Финансовый цикл предприятия = Операционный цикл - Период оборота кредиторской задолженности

Комплект таблиц для фин.-эконом. расчетов в Excel

Финансовые экономические расчеты в Excel


1. Платежный календарь
2. Себе­стоимость и доход­ность. Мульти­валютная версия
3. Окупаемость инвести­цион­ных проектов
4. Финансовый анализ в форматах МСФО или РСБУ
5. Точка безубыточности и рентабельность продаж при большом ассортименте

 Посмотрите подробнее…

Финансовый цикл предприятия
Формула продолжительности цикла

Финансовый цикл — период времени между фактической оплатой поставщикам за товары и услуги и получением денег за реализованную продукцию от покупателей. Также используется термин денежный цикл. Определяет период времени, в течение которого операционная деятельность должна финансироваться за счет дополнительных источников.

Иными словами, это время между оттоком денежных средств в рамках текущей производственной деятельности предприятия и возвратом денежных средств как результатом производственно-финансовой деятельности.

Чем продолжительнее финансовый цикл, тем больше дополнительного финансирования требуется для формирования оборотного капитала. Удлинение денежного цикла может свидетельствовать о проблемах с реализацией продукции и оборотом запасов, а также с получением денежных средств от покупателей.

Чем короче продолжительность финансового цикла предприятия, тем меньше его потребность в оборотном капитале. При определенных условиях он может принимать даже отрицательное значение. Это происходит в том случае, когда период оборота кредиторской задолженности превышает продолжительность операционного цикла, следовательно, предприятие не только не нуждается в оборотном капитале, но и располагает свободными денежными средствами.

Формула расчета продолжительности финансового (денежного) цикла предприятия

Финансовый цикл = Операционный цикл - Период оборота кредиторской задолженности

Формула расчета

CCC = OCP - DPO, где

  • CCC — Финансовый цикл, Cash conversin cycle
  • OCP — Операционный цикл, Operating cycle period
  • DPO — Период оборота кредиторской задолженности, Days payables outstanding

Операционный цикл — срок от момента закупки сырья и материалов до получения денег за товары и услуги, он рассчитывается по формуле:

OCP = DSI + DSO, где    (*)

  • OCP — Операционный цикл, Operating cycle period
  • DSI — Период оборота запасов, Days sales in inventory
  • DSO — Период оборота дебиторской задолженности, Days sales outstanding

Подробнее Операционный цикл. Формула продолжительности цикла.

Формула расчета денежного цикла с учетом формулы (*):

CCC = DSI + DSO – DPO

Периоды оборота запасов, дебиторской и кредиторской задолженности рассчитываются по данным баланса и ОПУ.

Для расчета показателей, рассчитываемых по балансу и/или отчету о прибылях и убытках логично использовать таблицу Excel, в которой один лист отвести балансу, один лист ОПУ и несколько листов с формулами для расчета показателей, сгруппированных по смыслу: лист показателей ликвидности, лист показателей оборачиваемости и т.д. Вы, таким образом, заполняете листы баланса и ОПУ и сразу получаете расчет всех показателей.

Посмотрите Excel таблицу
«Финансовый анализ РСБУ (Россия)»
70 показателей, динамика за 8 периодов
Оценка риска банкротства


Схема расчета продолжительности финансового цикла

Текущая деятельность предприятия связана с превращением активов из одних форм в другие: денежные средства используются для приобретения сырья и материалов, сырье и материалы становятся незавершенным производством, которое становится готовой продукцией, готовая продукция отгружается и преобразуется в дебиторскую задолженность, которая должна возвратиться в виде денежных средств от покупателей.

Как известно, моменты фактической оплаты и поступления денежных средств часто не совпадают по времени с порождающими их операциями. Например, оплата сырья и материалов может осуществляться через некоторое время после их фактического получения. Аналогично, время поступления денежных средств за товары и услуги может не совпадать со времени их продажи (отгрузки).

Схема продолжительности финансового и других циклов показана ниже.

Схема продолжительности финансового денежного цикла предприятия

Нормативные значения продолжительности финансового цикла

Для продолжительности финансового цикла не существует общепринятых нормативов, ее следует сравнивать со средними отраслевыми показателями и анализировать в динамике для конкретного предприятия.

Сокращение денежного цикла в динамике рассматривается как положительная тенденция. Оно может произойти по нескольким причинам:

  • Ускорение производственного процесса: сокращение периода хранения запасов, снижения длительности изготовления продукции и периода ее хранения на складе.
  • Уменьшение периода оборачиваемости дебиторской задолженности.
  • Увеличение периода оборачиваемости кредиторской задолженности.

Сокращение финансового цикла

Чем короче продолжительность денежного цикла предприятия, тем меньше его потребность в оборотном капитале. Поэтому необходимо использовать все возможности для его сокращения. Для этого надо работать в следующих направлениях:

  • Ускорять оборачиваемость запасов. В тоже время, надо иметь ввиду следующее:

    1. Оборачиваемость запасов зависит от маркетинговой политики предприятия. Для организаций с высокой рентабельностью продаж свойственна более низкая оборачиваемость, чем для фирм с низкой рентабельностью. Предприятие может иметь повышенный товарный запас в связи с получением скидок при закупке большой партии товара, с уменьшением транспортных расходов на единицу товаров при перевозке крупных партий. А это неизбежно приведет к снижению оборачиваемости запасов.
    2. Малый период оборачиваемости запасов может быть признаком истощения складских запасов, что может привести к нарушениям производственного процесса.
  • Быстрее собирать деньги с дебиторов, избегая чрезмерного давления на них, так как это может привести к падению объемов продаж.
  • Для ускорения процесса продаж использовать разумные, экономически оправданные скидки на продукцию и услуги.


    Рекомендую удобный инструмент для расчетов рентабельности продаж с учетом наценок, скидок, операционных расходов и т.п.

  • Добиваться увеличения сроков выплаты кредиторской задолженности без ущерба для взаимоотношений с поставщиками.

Выводы

Из приведенных формул и схемы расчета продолжительности денежного цикла видно, что его продолжительность растет с ростом периодов оборота запасов и дебиторской задолженности и уменьшается с ростом периода оборота кредиторской задолженности.

Продолжительность финансового цикла обязательно рассчитывают при выполнении финансового анализа предприятия.

Посмотрите Excel таблицу
«Финансовый анализ МСФО»
36 показателей, динамика за 5 периодов
Оценка риска банкротства. ДДС прямым и косв. методом
Отчет об источниках и использовании денежных средств